预测2009.09.28--------2009.10.02的分析文章
本次的议息和G20会议会影响美元的后期走势
最近两周的外汇行情有些货币震荡的比较厉害，如英镑兑美元，而有些则牛气冲天，一路上扬不断的刷新着今年以来的新高，如澳元、欧元等，整个市场可谓起起落落热闹一番，而当我们沉静下来，冷静的来看待这些热闹的背后，我们就会发现这所有的一切都可以归结为一点那就是美元的大幅贬值所致，而在基本面上则是为了自身利益的美国与欧洲国家和中国等新兴国家在经济复苏阶段时期的政策和经济实力的综合表演，我们如何来看待这些问题，如果进一步了解了这些问题我想对我们今后的操作自会是有益的，而本周的外汇市场一些主要货币的具体走势表现为，由于外汇市场美元继续保持着贬值的惯性，致使欧元澳元纽元等货币都已拉出新高，美元对欧元一度贬值到1.48美元的状况有所显现，非美的强势直到本周四的晚间开始改变，在周四晚间稍早美国公布的最新一期初次申请失业救济人数少于预期，一度小幅提振非美货币走势。不过稍后的原油大跌、美国股市下滑以及美国房屋销售数据不佳，均打压了非美货币的表现。加上周四午后英国央行官员表态认为弱势英镑有利于英国经济的复苏，英镑走势十分疲弱，快速下行的同时击穿多个重要技术支撑位，从而引发了止损卖盘，并带动其他非美货币集体走弱。短线来看英镑走势仍将维持疲弱态势。同时美元兑日元汇率也一直在90-92日元之间上下震荡，
在本周我们要关注的是美国的议息会议和G20的峰会，首先让我们来看议息会议，美国联邦储备委员会北京时间24日凌晨公布议息会议决议，决定继续将联邦基金利率维持在0至0．25％的历史最低水平。基于当前美国经济形势，美联储重申要利用一切可能的工具来促进经济复苏和确保价格稳定。此次议息会议是在美股持续上涨、美元指数进一步下跌的背景下召开的。此前美联储内部已经有官员呼吁将加息提上议事日程，加之美联储在8月12日的会议声明中表示美国经济正在企稳，各类数据都显示复苏是实实在在的，外界对于有关美联储是否会暗示退出刺激性政策立场分歧较大。但依据本月会议声明，在经济复苏尚未稳固、股市调整风险增大的背景下，美联储还是把提高就业率和保证经济复苏放在了首位，声明中甚至连暗示改变的可能性都未出现。会议声明表示，8月以来,美国经济活动有所加快,金融市场形势进一步好转,房地产业市场趋向活跃,居民消费趋于稳定,但目前美国经济仍然受到失业率高涨、收入增长缓慢、房产财富缩水以及信贷紧张等因素的严重制约。因此,美联储表示，在今后一段时间美国经济仍然比较虚弱,通胀压力也暂时会被抑制，可能会在更长的一段时间内继续将联邦基金利率维持在较低水平。这个会议表明美联储在短期内加息是不大可能，对美元的走强会形成压力，同时正在召开的G20会议也必须引起投资者的高度重视，为期两天的二十国集团（G20）领导人峰会周四在美国匹兹堡市举行,虽然此次峰会没有安排汇率议题,但美元的走向及市场地位问题仍备受市场关注。会前,有媒体报道白宫拟定了一份名为“可持续和平衡增长框架”的提案,包括中国、德国和日本在内的出口国应当推动消费,而美国等债务国则需要扩大储蓄,以此解决全球经济失衡的问题。市场据此认为美国政府将支持美元走弱,因其可支持美国出口增长实现其所谓“贸易平衡”。也正因此,这次峰会在美元汇率方面最大的看点将是各方就美国的“再平衡”论调进行讨价还价。没有一个国家希望本国经济在经济复苏的当口遭受到来自外贸方面的打击,所以弱势美元的政策很难得到其他国家的认可。
一些市场的分析师指出,在G20会议之前的美联储议息会议的声明实际上已经给G20峰会上了预演，给市场勾画出美国对于美元地位的一个初步设想,接下来就要看峰会上各方博弈的结果了。而在现在已经有些国家已经对美元的贬值已有意见，如一名法国政府消息人士本周早些时候表示，法国对于欧元/美元强势感到担忧。今年迄今为止，欧元/美元已经上涨5%。
同时 加拿大央行也表示只担心目前加元的汇率。因此本次G20会议不管是否对美元有没有政策性的讨论或决定，但是美元要想长期的进行贬值也还是比较困难的，这要引起投资者的注意。
在技术上看，美元兑日元：受到多种因素的影响，昨日美日在90.35到91.60这一区域内宽幅震荡。从消息面来看，日元短线走向仍然很难确定，毕竟多空双方在最近几个交易日势均力敌。建议大家可以继续采用区间交易策略。支持位位于 90.14，90.00，89.71. 阻力位位于 91.14，91.71，92.29.
以上意见仅供参考，不作入市具体建议。
121BANK 株式会社 首席外汇分析师 徐祎华 090-9700-5165
最近两周的外汇行情有些货币震荡的比较厉害，如英镑兑美元，而有些则牛气冲天，一路上扬不断的刷新着今年以来的新高，如澳元、欧元等，整个市场可谓起起落落热闹一番，而当我们沉静下来，冷静的来看待这些热闹的背后，我们就会发现这所有的一切都可以归结为一点那就是美元的大幅贬值所致，而在基本面上则是为了自身利益的美国与欧洲国家和中国等新兴国家在经济复苏阶段时期的政策和经济实力的综合表演，我们如何来看待这些问题，如果进一步了解了这些问题我想对我们今后的操作自会是有益的，而本周的外汇市场一些主要货币的具体走势表现为，由于外汇市场美元继续保持着贬值的惯性，致使欧元澳元纽元等货币都已拉出新高，美元对欧元一度贬值到1.48美元的状况有所显现，非美的强势直到本周四的晚间开始改变，在周四晚间稍早美国公布的最新一期初次申请失业救济人数少于预期，一度小幅提振非美货币走势。不过稍后的原油大跌、美国股市下滑以及美国房屋销售数据不佳，均打压了非美货币的表现。加上周四午后英国央行官员表态认为弱势英镑有利于英国经济的复苏，英镑走势十分疲弱，快速下行的同时击穿多个重要技术支撑位，从而引发了止损卖盘，并带动其他非美货币集体走弱。短线来看英镑走势仍将维持疲弱态势。同时美元兑日元汇率也一直在90-92日元之间上下震荡，
在本周我们要关注的是美国的议息会议和G20的峰会，首先让我们来看议息会议，美国联邦储备委员会北京时间24日凌晨公布议息会议决议，决定继续将联邦基金利率维持在0至0．25％的历史最低水平。基于当前美国经济形势，美联储重申要利用一切可能的工具来促进经济复苏和确保价格稳定。此次议息会议是在美股持续上涨、美元指数进一步下跌的背景下召开的。此前美联储内部已经有官员呼吁将加息提上议事日程，加之美联储在8月12日的会议声明中表示美国经济正在企稳，各类数据都显示复苏是实实在在的，外界对于有关美联储是否会暗示退出刺激性政策立场分歧较大。但依据本月会议声明，在经济复苏尚未稳固、股市调整风险增大的背景下，美联储还是把提高就业率和保证经济复苏放在了首位，声明中甚至连暗示改变的可能性都未出现。会议声明表示，8月以来,美国经济活动有所加快,金融市场形势进一步好转,房地产业市场趋向活跃,居民消费趋于稳定,但目前美国经济仍然受到失业率高涨、收入增长缓慢、房产财富缩水以及信贷紧张等因素的严重制约。因此,美联储表示，在今后一段时间美国经济仍然比较虚弱,通胀压力也暂时会被抑制，可能会在更长的一段时间内继续将联邦基金利率维持在较低水平。这个会议表明美联储在短期内加息是不大可能，对美元的走强会形成压力，同时正在召开的G20会议也必须引起投资者的高度重视，为期两天的二十国集团（G20）领导人峰会周四在美国匹兹堡市举行,虽然此次峰会没有安排汇率议题,但美元的走向及市场地位问题仍备受市场关注。会前,有媒体报道白宫拟定了一份名为“可持续和平衡增长框架”的提案,包括中国、德国和日本在内的出口国应当推动消费,而美国等债务国则需要扩大储蓄,以此解决全球经济失衡的问题。市场据此认为美国政府将支持美元走弱,因其可支持美国出口增长实现其所谓“贸易平衡”。也正因此,这次峰会在美元汇率方面最大的看点将是各方就美国的“再平衡”论调进行讨价还价。没有一个国家希望本国经济在经济复苏的当口遭受到来自外贸方面的打击,所以弱势美元的政策很难得到其他国家的认可。
一些市场的分析师指出,在G20会议之前的美联储议息会议的声明实际上已经给G20峰会上了预演，给市场勾画出美国对于美元地位的一个初步设想,接下来就要看峰会上各方博弈的结果了。而在现在已经有些国家已经对美元的贬值已有意见，如一名法国政府消息人士本周早些时候表示，法国对于欧元/美元强势感到担忧。今年迄今为止，欧元/美元已经上涨5%。
同时 加拿大央行也表示只担心目前加元的汇率。因此本次G20会议不管是否对美元有没有政策性的讨论或决定，但是美元要想长期的进行贬值也还是比较困难的，这要引起投资者的注意。
在技术上看，美元兑日元：受到多种因素的影响，昨日美日在90.35到91.60这一区域内宽幅震荡。从消息面来看，日元短线走向仍然很难确定，毕竟多空双方在最近几个交易日势均力敌。建议大家可以继续采用区间交易策略。支持位位于 90.14，90.00，89.71. 阻力位位于 91.14，91.71，92.29.
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预测2009.09.14-------2009.09.18的分析文章
非美调整的压力将会不断增大
本周的外汇市场看来似乎真的有所突破，笔者在以前的文章里也有所提及市场不可能长期的进行盘整，它总将会有所作为。本周的市场主要呈现出全球汇率市场波动加剧，非美货币继续向上运行，而美元则表现出滑落之势，这主要是由于全球股市上扬、商品价格走强，改善风险偏好，以及美元的避险需求削弱等，本周市场的具体表现我们可以看到在昨天即本周四为止美股已连续第五个交易日上涨，为11月以来最长升势，标普500指数升至近一年高位，上扬1.04％，道指和纳斯达克指数分别收高0.84％和1.15％。宝洁公司的盈利预期良好以及美国30年期公债标售获得强劲需求提振投资者信心。美元继续受到风险偏好打压，因为投资者倾向借入低利率的美元用于购买高收益资产。在非美货币中欧元/美元和纽元/美元创出年内新高，英镑/美元亦升至一个月高位，美元兑瑞郎和日元跌至一年低位。同时在原油市场数据显示上周原油库存减少，且国际能源署上调今年和明年全球石油日需求量，美国原油期货周四收高0.63美元，报每桶71.94美元。在消息面来说相对于上周末的欧洲央行利率决议、美国ISM非制造业数据及非农就业报告的影响，本周经济数据较为平淡。不过在昨日至少包括英国、新西兰、韩国、加拿大等4家央行的利率决议下，汇市再度增加了火药的气息。其中，昨日新西兰央行率先公布维持官方2.5%现金利率不变，同时基本维持宽松货币政策立场，值得注意的是，据报道，该行行长波兰德告诉国会，因新西兰经常账目赤字未来两年将扩大，纽元可能贬值。随后韩国央行宣布，将基准利率维持在记录低位2%不变，这也是该央行连续第7个月维持该利率水平。昨日晚间，英国央行也决定连续第6个月维持基准利率于0.5%的记录低点不变，同时还表示将维持1750亿英镑的资产购买计划。这一消息推动了英镑兑美元的补涨。最后，加拿大央行也如期宣布维持0.25％的基准利率不变，该央行称，该国下半年GDP有望超过7月预期值2.15％，隔夜利率在2010年第二季度都会维持在0.25％。实际上，市场对于4家央行维持利率不变早有预期。前不久G20会议结束公告中，各国已经表态将维持经济刺激措施不变。随后，美元兑日元继续下跌，有市场分析人士甚至声称，美元最近的下跌标志着其未来一轮长期跌势的开始。对于这一观点还将有待验证。
此外，美联储于周三公布了关于国内经济形势概要的褐皮书，引起了市场的强烈关注。报告显示，全美大多数地区经济均有趋稳迹象。其中主要亮点有两个，其一是美联储表示住房市场较过去有所改善。据悉，这是自2006年下半年美国房地产市场泡沫破灭以来，美联储对房屋市场评估最为乐观的一次；其二是美联储认为市场对美国制造业活动已现谨慎乐观，部分地区的新订单量有所增长。同时值得注意的有，美联储前任主席艾伦•格林斯潘近日于纽约发表演讲称，经济复苏的许多要素已就位，未来美国经济将在生产力“显著增长”及库存耗的提振下，于年底前开始走出衰退，而全球经济亦将随之复苏。
虽然美国的经济基本面看来有所好转，然而本周的市场却是美元不断在跌而非美却在不停的涨，美元可能要跌的很深吗，对于未来的美元走势，如何判断，目前来看，我们对基本面因素的判断没有任何改变，尽管美元贬值，但原油价格受制于疲弱的需求和高企的库存，已经缺乏上升动力，美国消费弱复苏的格局将制约贸易赤字的扩张；包括中国在内的新兴市场股市进一步上升的动力已经不足，而发达国家市场未来三个月内也将面临调整，资金很有可能从大宗商品和高息货币中撤离，转投安全性相对较高的资产。
同时特别是我们要注意到 3 个月美元LIBOR 已经跌破0.3%，离联邦基准利率0.25%的底线已经不远，其下降空间非常有限，因此我们判断未来长短期利差的变化均将有利于美元。而基本面各个因素中贸易赤字和利差都可能在三季度末推动美元开始逐渐起稳。因此在长期的角度看我们应该对美元有信心。而非美的大多货币在经过前期已有较大的涨幅，在技术面上有调整的要求。这要引起投资者的注意。
技术上看，从整体走势来看，非美货币继续上升，但短线回落风险已经逐步加大，建议逢高可先考虑获利了结，逐步减仓。美元兑日元，短期阻力位位于 92.00，92.54，92.90。短期支持位位于 90.39，90.00，89.70。
以上意见仅供参考，不作入市具体建议。
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本周的外汇市场看来似乎真的有所突破，笔者在以前的文章里也有所提及市场不可能长期的进行盘整，它总将会有所作为。本周的市场主要呈现出全球汇率市场波动加剧，非美货币继续向上运行，而美元则表现出滑落之势，这主要是由于全球股市上扬、商品价格走强，改善风险偏好，以及美元的避险需求削弱等，本周市场的具体表现我们可以看到在昨天即本周四为止美股已连续第五个交易日上涨，为11月以来最长升势，标普500指数升至近一年高位，上扬1.04％，道指和纳斯达克指数分别收高0.84％和1.15％。宝洁公司的盈利预期良好以及美国30年期公债标售获得强劲需求提振投资者信心。美元继续受到风险偏好打压，因为投资者倾向借入低利率的美元用于购买高收益资产。在非美货币中欧元/美元和纽元/美元创出年内新高，英镑/美元亦升至一个月高位，美元兑瑞郎和日元跌至一年低位。同时在原油市场数据显示上周原油库存减少，且国际能源署上调今年和明年全球石油日需求量，美国原油期货周四收高0.63美元，报每桶71.94美元。在消息面来说相对于上周末的欧洲央行利率决议、美国ISM非制造业数据及非农就业报告的影响，本周经济数据较为平淡。不过在昨日至少包括英国、新西兰、韩国、加拿大等4家央行的利率决议下，汇市再度增加了火药的气息。其中，昨日新西兰央行率先公布维持官方2.5%现金利率不变，同时基本维持宽松货币政策立场，值得注意的是，据报道，该行行长波兰德告诉国会，因新西兰经常账目赤字未来两年将扩大，纽元可能贬值。随后韩国央行宣布，将基准利率维持在记录低位2%不变，这也是该央行连续第7个月维持该利率水平。昨日晚间，英国央行也决定连续第6个月维持基准利率于0.5%的记录低点不变，同时还表示将维持1750亿英镑的资产购买计划。这一消息推动了英镑兑美元的补涨。最后，加拿大央行也如期宣布维持0.25％的基准利率不变，该央行称，该国下半年GDP有望超过7月预期值2.15％，隔夜利率在2010年第二季度都会维持在0.25％。实际上，市场对于4家央行维持利率不变早有预期。前不久G20会议结束公告中，各国已经表态将维持经济刺激措施不变。随后，美元兑日元继续下跌，有市场分析人士甚至声称，美元最近的下跌标志着其未来一轮长期跌势的开始。对于这一观点还将有待验证。
此外，美联储于周三公布了关于国内经济形势概要的褐皮书，引起了市场的强烈关注。报告显示，全美大多数地区经济均有趋稳迹象。其中主要亮点有两个，其一是美联储表示住房市场较过去有所改善。据悉，这是自2006年下半年美国房地产市场泡沫破灭以来，美联储对房屋市场评估最为乐观的一次；其二是美联储认为市场对美国制造业活动已现谨慎乐观，部分地区的新订单量有所增长。同时值得注意的有，美联储前任主席艾伦•格林斯潘近日于纽约发表演讲称，经济复苏的许多要素已就位，未来美国经济将在生产力“显著增长”及库存耗的提振下，于年底前开始走出衰退，而全球经济亦将随之复苏。
虽然美国的经济基本面看来有所好转，然而本周的市场却是美元不断在跌而非美却在不停的涨，美元可能要跌的很深吗，对于未来的美元走势，如何判断，目前来看，我们对基本面因素的判断没有任何改变，尽管美元贬值，但原油价格受制于疲弱的需求和高企的库存，已经缺乏上升动力，美国消费弱复苏的格局将制约贸易赤字的扩张；包括中国在内的新兴市场股市进一步上升的动力已经不足，而发达国家市场未来三个月内也将面临调整，资金很有可能从大宗商品和高息货币中撤离，转投安全性相对较高的资产。
同时特别是我们要注意到 3 个月美元LIBOR 已经跌破0.3%，离联邦基准利率0.25%的底线已经不远，其下降空间非常有限，因此我们判断未来长短期利差的变化均将有利于美元。而基本面各个因素中贸易赤字和利差都可能在三季度末推动美元开始逐渐起稳。因此在长期的角度看我们应该对美元有信心。而非美的大多货币在经过前期已有较大的涨幅，在技术面上有调整的要求。这要引起投资者的注意。
技术上看，从整体走势来看，非美货币继续上升，但短线回落风险已经逐步加大，建议逢高可先考虑获利了结，逐步减仓。美元兑日元，短期阻力位位于 92.00，92.54，92.90。短期支持位位于 90.39，90.00，89.70。
以上意见仅供参考，不作入市具体建议。
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预测2009.09.07-------2009.09.11的分析文章
非农的发表能否为市场指明方向？
近期的外汇市场特别是最近的这一个月的外汇市场好像进入了胶着状态，除了日元以外大多数品种始终走的是一种区间震荡的盘整行情，看涨不涨，看跌不跌，令很多投资者无所适从。对于市场的这一特性，笔者在前几期的文章里已多次加以阐明。诚然近来最为强势的品种当日元莫属，过去的一个月，日元处于强势即美元兑日元走了将近一个月的盘跌走势。同时本周日本大选的结果也令日元在本周的外汇市场异常闪耀，在一片看好日本经济前景的气氛中，日元兑美元乘机向上突破，周四亚市早盘日元兑美元最高曾来到91.94的近七周新高。同样避险买盘也是支撑日元走高的原因之一，最近商品市场与股票市场的调整推动了日元的上涨，目前，美元/日元再次接近前期某重要支持，并有所反弹。
美元兑日元能否继续走强将有待验证，特别是今晚即将发表的美国非农数据将会对几乎所有的货币都会造成影响，笔者将在如下做进一步的分析，就本周而言较为重要的发表就是欧洲央行的利率决定和美国非农的发表，在本周四晚间欧洲央行一如市场预期的那样维持市场利率不变，欧洲央行周四在货币政策会议后的新闻发布会上，宣布维持基准利率在1.0%不变，特里谢证实欧洲央行将以1.0%的固定利率向银行业提供无限制的12个月期资金，这表明欧洲央行并没有缩小支持经济的非传统措施；特里谢表示，目前推出宽松货币政策还不是时候。再次强调目前的利率水平处于适合水平，并未提及任何在未来加息的线索，从而使得部分投资人有所失望，从而抛出手中的欧元，同时对于经济前景表述亦没有乐观表态，从而未给予市场太多的信心，欧元随即出现下跌走势。技术上看，欧元在上涨至近一周震荡走势上阻力线附近后遇阻出现回落走势，预计短期内在基本面没有特别配合的情况下，欧元仍将受制于该阻力线。短期来看，基本面不出现较大改变的情况下，欧元走势不会有太大的单边性运行，短线操作意义不太大，欧洲利率公布之后，市场的目光集中在今晚即将公布的美国非农数据，在此数据公布之前，市场相当的谨慎。据调查显示，目前市场预期8月非农就业人数将减少23万，但从近两天公布的数据来看，数据有低于预期的风险，美国8月ADP就业人数变化弱于预期，而昨天公布的8月最后一周初请失业金人数维持在高位57万，高于预期的56万，这些证据说明8月非农就业人数可能较预期疲弱。从过去三个月的公布情况来看， 5和7月非农数据好于预期，而6月则低于预期，数据呈震荡走势，8月数据仍有低于预期的风险。但过去三个月无论非农数据是否好于预期，美元均受到支持，因为美元要么受到国内数据强劲，市场对美联储加息的预期支持，要么受到避险情绪的支持，目前美元与这两种因素的关联性均较大，进一步分析在于，一方面，当前美元和股市的负相关显现将结束的迹象，利好数据有望提升美国经济将较其它主要经济体更早走出衰退，以及更早升息的预期，从而推高了以美元计价资产的价值；另一方面，此次金融危机爆发以来，美元的避险地位得到巩固，尽管经济衰退结束近在眼前，但决策者纷纷警告称复苏道路不会一帆风顺，表现糟糕的经济数据可能会加剧投资者对于经济复苏的前景的担忧，从而提振市场对于美元避险买盘的需求。所以今日将公布的非农数据继续支持美元上涨的可能性较大。
但是在近来的几次非农发表的时候我们也看到一个较为有趣的现象，那就是前几次发表时美元的行情几乎都是昙花一现，第二天几乎就开始进入调整，而这次会不会与前几次会有所不同吗，许多投资者也将拭目以待，笔者以为要判断行情的大的方向关键不能着眼一个或几个数据关键要看到一个国家的大的经济层面，经济面是否真正的开始复苏或好转这才是最重要的因素，
美联储最新发布的会议纪要现实，当前美国的经济数据增强了他们对美国经济衰退即将结束、下半年经济可能恢复增长的信心。美联储对美国经济前景持更加乐观的看法，应该说这些要引起投资者的高度重视。
技术上看，日线图显示，美元/日元周四下破92.00温和反弹，K线收出下影中阳，缓解了短线跌势。上行方面，只有突破 93.05，才能表明汇价可能形成短线底部。否则，汇价仍偏向下探前期低点91.75。阻力位位于，93.07，93.47，94.00。支持位位于，92.00，91.85，90.50。
以上意见仅供参考，不作入市具体建议。
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近期的外汇市场特别是最近的这一个月的外汇市场好像进入了胶着状态，除了日元以外大多数品种始终走的是一种区间震荡的盘整行情，看涨不涨，看跌不跌，令很多投资者无所适从。对于市场的这一特性，笔者在前几期的文章里已多次加以阐明。诚然近来最为强势的品种当日元莫属，过去的一个月，日元处于强势即美元兑日元走了将近一个月的盘跌走势。同时本周日本大选的结果也令日元在本周的外汇市场异常闪耀，在一片看好日本经济前景的气氛中，日元兑美元乘机向上突破，周四亚市早盘日元兑美元最高曾来到91.94的近七周新高。同样避险买盘也是支撑日元走高的原因之一，最近商品市场与股票市场的调整推动了日元的上涨，目前，美元/日元再次接近前期某重要支持，并有所反弹。
美元兑日元能否继续走强将有待验证，特别是今晚即将发表的美国非农数据将会对几乎所有的货币都会造成影响，笔者将在如下做进一步的分析，就本周而言较为重要的发表就是欧洲央行的利率决定和美国非农的发表，在本周四晚间欧洲央行一如市场预期的那样维持市场利率不变，欧洲央行周四在货币政策会议后的新闻发布会上，宣布维持基准利率在1.0%不变，特里谢证实欧洲央行将以1.0%的固定利率向银行业提供无限制的12个月期资金，这表明欧洲央行并没有缩小支持经济的非传统措施；特里谢表示，目前推出宽松货币政策还不是时候。再次强调目前的利率水平处于适合水平，并未提及任何在未来加息的线索，从而使得部分投资人有所失望，从而抛出手中的欧元，同时对于经济前景表述亦没有乐观表态，从而未给予市场太多的信心，欧元随即出现下跌走势。技术上看，欧元在上涨至近一周震荡走势上阻力线附近后遇阻出现回落走势，预计短期内在基本面没有特别配合的情况下，欧元仍将受制于该阻力线。短期来看，基本面不出现较大改变的情况下，欧元走势不会有太大的单边性运行，短线操作意义不太大，欧洲利率公布之后，市场的目光集中在今晚即将公布的美国非农数据，在此数据公布之前，市场相当的谨慎。据调查显示，目前市场预期8月非农就业人数将减少23万，但从近两天公布的数据来看，数据有低于预期的风险，美国8月ADP就业人数变化弱于预期，而昨天公布的8月最后一周初请失业金人数维持在高位57万，高于预期的56万，这些证据说明8月非农就业人数可能较预期疲弱。从过去三个月的公布情况来看， 5和7月非农数据好于预期，而6月则低于预期，数据呈震荡走势，8月数据仍有低于预期的风险。但过去三个月无论非农数据是否好于预期，美元均受到支持，因为美元要么受到国内数据强劲，市场对美联储加息的预期支持，要么受到避险情绪的支持，目前美元与这两种因素的关联性均较大，进一步分析在于，一方面，当前美元和股市的负相关显现将结束的迹象，利好数据有望提升美国经济将较其它主要经济体更早走出衰退，以及更早升息的预期，从而推高了以美元计价资产的价值；另一方面，此次金融危机爆发以来，美元的避险地位得到巩固，尽管经济衰退结束近在眼前，但决策者纷纷警告称复苏道路不会一帆风顺，表现糟糕的经济数据可能会加剧投资者对于经济复苏的前景的担忧，从而提振市场对于美元避险买盘的需求。所以今日将公布的非农数据继续支持美元上涨的可能性较大。
但是在近来的几次非农发表的时候我们也看到一个较为有趣的现象，那就是前几次发表时美元的行情几乎都是昙花一现，第二天几乎就开始进入调整，而这次会不会与前几次会有所不同吗，许多投资者也将拭目以待，笔者以为要判断行情的大的方向关键不能着眼一个或几个数据关键要看到一个国家的大的经济层面，经济面是否真正的开始复苏或好转这才是最重要的因素，
美联储最新发布的会议纪要现实，当前美国的经济数据增强了他们对美国经济衰退即将结束、下半年经济可能恢复增长的信心。美联储对美国经济前景持更加乐观的看法，应该说这些要引起投资者的高度重视。
技术上看，日线图显示，美元/日元周四下破92.00温和反弹，K线收出下影中阳，缓解了短线跌势。上行方面，只有突破 93.05，才能表明汇价可能形成短线底部。否则，汇价仍偏向下探前期低点91.75。阻力位位于，93.07，93.47，94.00。支持位位于，92.00，91.85，90.50。
以上意见仅供参考，不作入市具体建议。
121BANK 株式会社 首席外汇分析师 徐祎华 090-9700-5165
预测2009.08.31------2009.09.04的分析文章
美欧在下半年的经济较量会影响美元和非美的长期走势
近期的走势比较扑朔迷离，震荡的特征较为明显，这种走势笔者实际上在一个半月前就已给投资者加以阐述并多次给出提醒，这种走势也是经济在复苏之际的复杂性和长期性的一种表现形式之一，同样本周的行情在一个中期的周期来看也同样延续了这种特点。但是震荡并不意味着永远的震荡，盘整也不是一直不变的盘整，单边行情迟早会在你的不经意间发生，这就是市场的魅力所在，你准备好了吗。诚然盘整或震荡都是为了寻找下一次的突破，因此在这时候的数据和政策作为投资者的我们来说就必须格外的注意，因为在某些时候一个政策可能就是一个大行情的主导因素。这起为文的标题是笔者以为在这震荡时期里我们也还是应该将一些注意力放到美国或欧洲国家身上，因为欧美今后的政策取向直接关系到欧美这两大货币的走向，特别会影响到下半年或明年初。在本周我们应该特别注意到以下的一些信息或事件，首先是在本周伯南克成功获得了美联储主席的连任提名，对于伯南克而言，这意味着他在金融危机中所做出的努力终于得到认可，他也因此获得了充分的时间来验证其货币政策是否不仅能够在经济下滑时力挽狂澜，也可以在经济复苏之途中达到美联储所要求的在充分就业和稳定通胀之间达到平衡。对于金融市场来说，伯南克的留任无疑是一个好消息，投资者避免了因美联储主席更迭而造成的政策间断。但对于美元而言，伯南克的下个四年意味着什么，却是一个颇为复杂的问题。在过去的四年里，美元的走势可谓是极度疲软，虽然早在格林斯潘的最后一个任期内，美元衰落的种子就已经种下，但伯南克就任之后，美元指数的反弹高点也依旧未能回到伯南克上任时的水平，美元走势将会如何目前尚难断定，但是伯南克短期内不会摒弃量化宽松的政策举措。对于美国的实体经济而言，继续保持宽松的货币政策是维持目前复苏趋势的最好手段，虽然市场对于通胀预期逐步升温，但通胀表观数据仍旧较低，加上产能利用率低落，美联储仍有时间继续实施其目前政策。相比之下，部分在经济危机中受创较小的国家可能提前升息，特别是一些资源类国家因其产品价格大幅走高，经济恢复速度较快，提前升息的可能性也较高，由此将会形成其货币相对美元的强势。而欧元区和英国尽管经济数据表现一般，但由于美联储短期内不会升息，美国经济复苏所产生的市场风险偏好情绪升温将会帮助欧元、英镑不至于出现大幅走弱。
同时，虽然有部分市场人士抨击美联储在本轮金融危机之中反应迟缓，但就美联储与其他主要国家的货币政策实施速度而言，仍旧是最为快速的一个。作为著名学者，伯南克深谙货币政策在挽救经济危机中的重要作用，也了解美联储所应肩负的平衡就业和通胀之间的职责。因此，尽管美联储短期内并不会收紧货币政策，但只要其决定采取升息步骤，速度将会远快于其他主要国家，这也扭转美元相对于其他货币目前在利差上的不利局面，从而推动美元走高。经济状况始终是决定一国货币强弱的关键因素，尽管美国在本轮经济危机中受创严重，但相较其他主要国家而言，美国的经济强势依旧难以动摇。虽然市场对于美元在储备中的强势地位颇有不满，但想要就此抛弃美元却是几乎没有可能，在美国经济提早于其他经济体恢复后，美元仍旧会是国际主要的储备性货币。
我们还要注意到市场的一些分析师认为，欧洲经济复苏步伐可能会走在美国前面。尽管美国经济显现企稳的迹象，但近期欧元区的经济数据更加鼓舞人心。这也提升了市场人士有关欧洲央行可能较美联储更快开始紧缩货币政策的预期。德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的高级外汇策略Adam Boyton说道："对于外汇市场而言，存在着这样一种意外情况的风险，即欧洲经济复苏步伐更快，同时欧洲央行可能觉得有必要不等美联储就自己先行升息。这对于美元而言尤其不利。"美联储在升息方面落后于其它央行的预期是投资者对于美元走势感到担忧的因素之一。目前美元可能成为套息交易中的主要融资货币的风险正在上升，而长期以来日元一直扮演着这种一种货币的角色。所谓套息交易，是指投资者在外汇市场中借入低息货币作为资金，再投入到高息货币中，赚取不同货币之间的息差，并对低息货币构成更大的下行压力。德国和法国第二季度经济均恢复正增长，而其它一些数据显示，欧元区8月服务业和制造业改善幅度也都好于预期。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)驻纽约高级货币策略师Richard Franulovich表示，经合组织(OECD)领先指标暗示欧元区经济动能更加强劲，欧元区和美国的领先指标之差"当前处于数年高点"。下周欧洲央行将公布欧元区今年和明年经济前景更新报告。权威媒体调查显示，经济学家目前预计欧洲央行将在明年第三季度开始升息，而非先前调查中预期的第四季度。我们应该对这些引起足够的注意。
在技术上看，美元兑日元继续沿10日均线上行，并已成短线重要支撑，但指标显示上升动力并不强劲，建议谨慎持有，阻力位位于，94.29,94.80,95.00,支持位位于93.12，93.00，92.85。
以上意见仅供参考，不作入市具体建议。
121BANK 株式会社 首席外汇分析师 徐祎华 090-9700-5165
近期的走势比较扑朔迷离，震荡的特征较为明显，这种走势笔者实际上在一个半月前就已给投资者加以阐述并多次给出提醒，这种走势也是经济在复苏之际的复杂性和长期性的一种表现形式之一，同样本周的行情在一个中期的周期来看也同样延续了这种特点。但是震荡并不意味着永远的震荡，盘整也不是一直不变的盘整，单边行情迟早会在你的不经意间发生，这就是市场的魅力所在，你准备好了吗。诚然盘整或震荡都是为了寻找下一次的突破，因此在这时候的数据和政策作为投资者的我们来说就必须格外的注意，因为在某些时候一个政策可能就是一个大行情的主导因素。这起为文的标题是笔者以为在这震荡时期里我们也还是应该将一些注意力放到美国或欧洲国家身上，因为欧美今后的政策取向直接关系到欧美这两大货币的走向，特别会影响到下半年或明年初。在本周我们应该特别注意到以下的一些信息或事件，首先是在本周伯南克成功获得了美联储主席的连任提名，对于伯南克而言，这意味着他在金融危机中所做出的努力终于得到认可，他也因此获得了充分的时间来验证其货币政策是否不仅能够在经济下滑时力挽狂澜，也可以在经济复苏之途中达到美联储所要求的在充分就业和稳定通胀之间达到平衡。对于金融市场来说，伯南克的留任无疑是一个好消息，投资者避免了因美联储主席更迭而造成的政策间断。但对于美元而言，伯南克的下个四年意味着什么，却是一个颇为复杂的问题。在过去的四年里，美元的走势可谓是极度疲软，虽然早在格林斯潘的最后一个任期内，美元衰落的种子就已经种下，但伯南克就任之后，美元指数的反弹高点也依旧未能回到伯南克上任时的水平，美元走势将会如何目前尚难断定，但是伯南克短期内不会摒弃量化宽松的政策举措。对于美国的实体经济而言，继续保持宽松的货币政策是维持目前复苏趋势的最好手段，虽然市场对于通胀预期逐步升温，但通胀表观数据仍旧较低，加上产能利用率低落，美联储仍有时间继续实施其目前政策。相比之下，部分在经济危机中受创较小的国家可能提前升息，特别是一些资源类国家因其产品价格大幅走高，经济恢复速度较快，提前升息的可能性也较高，由此将会形成其货币相对美元的强势。而欧元区和英国尽管经济数据表现一般，但由于美联储短期内不会升息，美国经济复苏所产生的市场风险偏好情绪升温将会帮助欧元、英镑不至于出现大幅走弱。
同时，虽然有部分市场人士抨击美联储在本轮金融危机之中反应迟缓，但就美联储与其他主要国家的货币政策实施速度而言，仍旧是最为快速的一个。作为著名学者，伯南克深谙货币政策在挽救经济危机中的重要作用，也了解美联储所应肩负的平衡就业和通胀之间的职责。因此，尽管美联储短期内并不会收紧货币政策，但只要其决定采取升息步骤，速度将会远快于其他主要国家，这也扭转美元相对于其他货币目前在利差上的不利局面，从而推动美元走高。经济状况始终是决定一国货币强弱的关键因素，尽管美国在本轮经济危机中受创严重，但相较其他主要国家而言，美国的经济强势依旧难以动摇。虽然市场对于美元在储备中的强势地位颇有不满，但想要就此抛弃美元却是几乎没有可能，在美国经济提早于其他经济体恢复后，美元仍旧会是国际主要的储备性货币。
我们还要注意到市场的一些分析师认为，欧洲经济复苏步伐可能会走在美国前面。尽管美国经济显现企稳的迹象，但近期欧元区的经济数据更加鼓舞人心。这也提升了市场人士有关欧洲央行可能较美联储更快开始紧缩货币政策的预期。德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的高级外汇策略Adam Boyton说道："对于外汇市场而言，存在着这样一种意外情况的风险，即欧洲经济复苏步伐更快，同时欧洲央行可能觉得有必要不等美联储就自己先行升息。这对于美元而言尤其不利。"美联储在升息方面落后于其它央行的预期是投资者对于美元走势感到担忧的因素之一。目前美元可能成为套息交易中的主要融资货币的风险正在上升，而长期以来日元一直扮演着这种一种货币的角色。所谓套息交易，是指投资者在外汇市场中借入低息货币作为资金，再投入到高息货币中，赚取不同货币之间的息差，并对低息货币构成更大的下行压力。德国和法国第二季度经济均恢复正增长，而其它一些数据显示，欧元区8月服务业和制造业改善幅度也都好于预期。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)驻纽约高级货币策略师Richard Franulovich表示，经合组织(OECD)领先指标暗示欧元区经济动能更加强劲，欧元区和美国的领先指标之差"当前处于数年高点"。下周欧洲央行将公布欧元区今年和明年经济前景更新报告。权威媒体调查显示，经济学家目前预计欧洲央行将在明年第三季度开始升息，而非先前调查中预期的第四季度。我们应该对这些引起足够的注意。
在技术上看，美元兑日元继续沿10日均线上行，并已成短线重要支撑，但指标显示上升动力并不强劲，建议谨慎持有，阻力位位于，94.29,94.80,95.00,支持位位于93.12，93.00，92.85。
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分析2009.08.24------2009.0828的走势的文章
非数据外的因素只会短期影响外汇市场的走势
近期的市场特别是本周的市场的依然是震荡的特点较为明显，许多货币始终是围绕着一定的价格区域来回波动，也表明了市场在经济开始复苏之时的不稳定性和莫名的冲动性，也折射出经济起步时各国经济政策的的试探性和不确定性，更也表明了经济的复苏也将不会一触而就的，它需要相当的时间，也体现出许多经济利益之间的互相渗透和影响，实际本周外汇市场的走势很大程度上就是反应了这一特点，这一周的货币的主要走势很大程度上受原油和股市的影响，特别是中国股市走势的影响，这要引起投资者的注意，笔者将具体分析如下，我们知道中国的股市市值虽然和美国的还不能相提并论，但是作为世界上经济发展最快的国家的股市，它的影响在世界上已经越来越受到市场和人们的关注，这一点是不言而喻的，在本周一非美货币受全球股市遭遇"黑色星期一"的影响，全线重挫，这主要是由于中国股市的暴跌领跌了全球股市，由于尾盘美国道指未能扩大跌幅，才略微改善了风险偏好，而到了本周四中国的A股市场开始反弹4.52%，一扫近期全球股市的颓势，加之此前油价上扬，令市场风险偏好情绪再度升温，从而令避险货币美元再度承压。但是因为当天中国《人民日报海外版》有文章称中国必须继续购买美国国债，又对美元构成支撑，双方表现出势均力敌的态势。在高息货币方面，这一消息同样令投资者风险偏好改善，使欧元存在上涨动力，但是由于前天欧元兑美元反弹过猛，投资者纷纷在高点进行获利回吐，因此在1.4260美元附近形成强阻力位，欧元兑美元在此阻力位下方维持着区间震荡。
我们可以看到在本周一些国家发布的良好数据却并没有主导着市场的走势，例如英国国家统计局周四公布的数据显示，英国7月零售销售月率上升0.4%，年率上升3.3%，数据结果好于之前经济学家们预期的月率持平，年率上升2.5%，并且上述数据为去年到目前14 个月来的最大涨幅。此外，经过修正后，英国6月零售销售月率上升1.3%，年率上升3.1%。对于这些数据英统计局的发言人指出，7月零售销售的较快增长主要得益于家具及电器等家庭用品销售的带动，这也反映出最近英国房地产市场的活跃程度有所回升。强于预期的英国零售数据只是支持英镑兑美元在一片平稳的走势中小幅冲高，汇率最高曾触及1.66，不过随后滑落并跌破1.65关口。同样本周前三个交易日，如德国8月ZEW经济景气指数比上个月上扬16.6至56.1，数据结果不仅好于预期47.3，也创下了2006年8月以来的最高水平。但是市场对经济指标的好坏没有什么反应，许多国外的交易员也指出最近A股市场的跳水似乎更吸引投资者的目光，削弱了经济数据对汇市的影响力。
但是我们也应该清晰的认识到中国股市对世界金融市场虽然有着影响但是这种影响必竟是有限和短暂的，当中国的股市在稳定之后，经济数据的好坏仍将主导着外汇市场的走势，这种态势很快就会表现出来，因为经济数据带来的变化会直接影响货币政策的选择。尤其是美国越来越多的经济预期显示美国经济复苏预期指日可待。例如近期美国进出口数据显示经济正在回暖，导致避险需求继续回落，美元汇率再次出现下跌。据美国商务部公布的数据显示，6月份美国对外商品和服务贸易进口总额为1528亿美元，环比增加35亿美元，为11个月以来的首次增长；而出口总额为1258亿美元，连续两个月增长，贸易逆差增至270亿美元，环比增长4%。进出口额增长是美国经济走出衰退的另一个信号，同时也表明全球的需求在回升。另据美国官方数据显示，上周美国原油库存下降800万桶以上，大大超出预期，投资者推测能源需求增强意味经济正在回暖，因此油价迅速攀升并刺激美股上扬，美国三大股指涨幅皆超过了0.6%。经济回暖信号频现增强了市场信心，因此避险需求继续回落，进一步削弱了美元的上涨动力，美元汇率再次出现下跌。现在有不少的经济人士预计美元贬值将继续，因为美国经济此时需要的是保护和调整，对于这种观点笔者也会和大家一起加以长期的关注和探索。
在技术上看，美元兑日元依旧将延续一宽幅震荡的走势，这一区域将围绕95.00上下而展开，近期的阻力位位于，94.57，94.96，95.27，支持位位于，93.30，93.00，92.74。
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近期的市场特别是本周的市场的依然是震荡的特点较为明显，许多货币始终是围绕着一定的价格区域来回波动，也表明了市场在经济开始复苏之时的不稳定性和莫名的冲动性，也折射出经济起步时各国经济政策的的试探性和不确定性，更也表明了经济的复苏也将不会一触而就的，它需要相当的时间，也体现出许多经济利益之间的互相渗透和影响，实际本周外汇市场的走势很大程度上就是反应了这一特点，这一周的货币的主要走势很大程度上受原油和股市的影响，特别是中国股市走势的影响，这要引起投资者的注意，笔者将具体分析如下，我们知道中国的股市市值虽然和美国的还不能相提并论，但是作为世界上经济发展最快的国家的股市，它的影响在世界上已经越来越受到市场和人们的关注，这一点是不言而喻的，在本周一非美货币受全球股市遭遇"黑色星期一"的影响，全线重挫，这主要是由于中国股市的暴跌领跌了全球股市，由于尾盘美国道指未能扩大跌幅，才略微改善了风险偏好，而到了本周四中国的A股市场开始反弹4.52%，一扫近期全球股市的颓势，加之此前油价上扬，令市场风险偏好情绪再度升温，从而令避险货币美元再度承压。但是因为当天中国《人民日报海外版》有文章称中国必须继续购买美国国债，又对美元构成支撑，双方表现出势均力敌的态势。在高息货币方面，这一消息同样令投资者风险偏好改善，使欧元存在上涨动力，但是由于前天欧元兑美元反弹过猛，投资者纷纷在高点进行获利回吐，因此在1.4260美元附近形成强阻力位，欧元兑美元在此阻力位下方维持着区间震荡。
我们可以看到在本周一些国家发布的良好数据却并没有主导着市场的走势，例如英国国家统计局周四公布的数据显示，英国7月零售销售月率上升0.4%，年率上升3.3%，数据结果好于之前经济学家们预期的月率持平，年率上升2.5%，并且上述数据为去年到目前14 个月来的最大涨幅。此外，经过修正后，英国6月零售销售月率上升1.3%，年率上升3.1%。对于这些数据英统计局的发言人指出，7月零售销售的较快增长主要得益于家具及电器等家庭用品销售的带动，这也反映出最近英国房地产市场的活跃程度有所回升。强于预期的英国零售数据只是支持英镑兑美元在一片平稳的走势中小幅冲高，汇率最高曾触及1.66，不过随后滑落并跌破1.65关口。同样本周前三个交易日，如德国8月ZEW经济景气指数比上个月上扬16.6至56.1，数据结果不仅好于预期47.3，也创下了2006年8月以来的最高水平。但是市场对经济指标的好坏没有什么反应，许多国外的交易员也指出最近A股市场的跳水似乎更吸引投资者的目光，削弱了经济数据对汇市的影响力。
但是我们也应该清晰的认识到中国股市对世界金融市场虽然有着影响但是这种影响必竟是有限和短暂的，当中国的股市在稳定之后，经济数据的好坏仍将主导着外汇市场的走势，这种态势很快就会表现出来，因为经济数据带来的变化会直接影响货币政策的选择。尤其是美国越来越多的经济预期显示美国经济复苏预期指日可待。例如近期美国进出口数据显示经济正在回暖，导致避险需求继续回落，美元汇率再次出现下跌。据美国商务部公布的数据显示，6月份美国对外商品和服务贸易进口总额为1528亿美元，环比增加35亿美元，为11个月以来的首次增长；而出口总额为1258亿美元，连续两个月增长，贸易逆差增至270亿美元，环比增长4%。进出口额增长是美国经济走出衰退的另一个信号，同时也表明全球的需求在回升。另据美国官方数据显示，上周美国原油库存下降800万桶以上，大大超出预期，投资者推测能源需求增强意味经济正在回暖，因此油价迅速攀升并刺激美股上扬，美国三大股指涨幅皆超过了0.6%。经济回暖信号频现增强了市场信心，因此避险需求继续回落，进一步削弱了美元的上涨动力，美元汇率再次出现下跌。现在有不少的经济人士预计美元贬值将继续，因为美国经济此时需要的是保护和调整，对于这种观点笔者也会和大家一起加以长期的关注和探索。
在技术上看，美元兑日元依旧将延续一宽幅震荡的走势，这一区域将围绕95.00上下而展开，近期的阻力位位于，94.57，94.96，95.27，支持位位于，93.30，93.00，92.74。
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